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汽车行业周报:乘用车销量小幅回暖,新能源继续回升

发布时间:2017-07-17    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:汽车板块整体下行。

上周汽车板块跌幅为2.35%,跑输沪深300股指4.39%。其中,汽车销售及服务板块跌幅最小为1.34%,汽车零部件板块跌幅最大为3.16%。汽车销售及服务板块涨幅最高的个股为特力A,上周涨幅为1.57%;汽车零部件板块涨幅最大的个股为日盈电子,上周涨幅为14.62%。推荐组合中天成自控涨幅1.49%,涨幅居前。

乘用车销量小幅回暖,优秀自主品牌+豪华车增速亮眼。

行业6月小幅回暖,关注优秀自主和经销商龙头。据中汽协数据,6月乘用车销量约183万辆,环比+4.60%,同比+2.32%;1-6月累计销量约1125万辆,同比+1.61%。优秀自主依旧表现亮眼,上汽乘用车、广汽乘用车1-6月累计销量分别为23.4万辆(同比+113%)、25.1万辆(同比+57%),均大幅高于行业平均增速,可关注上汽集团。据盖世汽车数据,豪华车销量表现优秀,奔驰2017上半年国内销量达30万辆,同比增长超34%;宝马2017上半年国内销量约29.4万辆,同比增长18.4%,关注经销商龙头广汇汽车。

新能源汽车向上趋势明朗,期待下半年继续高增长。

新能源乘用车保持较高增速,新能源商用车销量回暖。据中汽协数据,6月份新能源汽车销量为5.9万辆(同比+33%);其中乘用车销量4.3万辆,(同比+26.1%);商用车6月销量1.6万辆,(同比+55.9%)。2017H1新能源汽车累计产销为19.5万辆(同比+14.4%),呈逐月走强态势,符合我们对新能源汽车17Q2以来销量提速持乐观判断。我们认为,2017H2在乘用车与商用车双向发力的情况下,行业高增速趋势有望延续,短期关注上游材料存在供给瓶颈的领域长期推荐关注产品竞争力逐步提升的新能源乘、商用车行业龙头,如江淮汽车、宇通客车、比亚迪和东风汽车(600006)等。

聚焦增长确定,关注自主龙头+豪华车经销商+重卡产业链。

我们认为当前时点可继续关注:1)产品力持续上行的自主品牌,如上汽集团;2)豪华车经销商龙头广汇汽车;3)重卡持续热销,关注潍柴动力、银轮股份、威孚高科和中国重汽等。本周长期投资组合为:广东鸿图(外延+轻量化+国改)、潍柴动力(重卡+海外布局)、天成自控(关键零部件国产替代)、广汇汽车(经销商龙头+业绩高增长)、银轮股份(快速拓展乘用车业务)、拓普集团(NVH 龙头+智能化)、均胜电子(外延+智能驾驶)、上汽集团(自主合资产品力齐上行)、江淮汽车(大众合资+SUV)和星宇股份(自主车灯龙头)。

风险提示:汽车行业发展不及预期。

申请时请注明股票名称